解读京东投资永辉超市

----生鲜配送行业的一次强强联合

8月8日，永辉超市（SH.601933）发布公告，披露定增预案，京东邦能和江苏圆周将出资43亿元，认购其发行后股本的10%，双方同时签署战略合作框架协议，宣布京东与永辉将建立联合采购机制，打通线上与线下，并合作探索零售金融服务。

根据公告，本次非公开发行股票价格为9.00元/股，不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的90%，即8.93元/股。永辉超市此次拟定向发行约7.2亿股，占总股本的15%，募资64.6亿元，用于投资连锁超市门店项目、物流配送中心建设和生鲜冷链物流系统发展项目。

四家认购对象中，江苏圆周电子和江苏京东邦能各出资21.53亿元，京东邦能和江苏圆周两家公司的股东一样，均是刘强东持股45%，孙加明持其余55%的股权；此外，永辉超市原股东牛奶有限公司、永辉超市董事长张轩松分别出资12.9亿元和8.6亿元。

京东看中永辉超市生鲜业务

之所以由京东的关联公司参与此次投资，“京东是上市公司，而且是在境外上市，直接投资的话手续会比较复杂，此次出面的是京东的关联公司，对我们来说，最为重要的还是在业务上进行深度合作。”一位参与了该次收购的专业人士向《中国证券网》介绍，双方的谈判时间非常短，永辉超市从停牌到披露此预案一共仅用了一周的时间，这也说明双方对零售行业的发展趋势认识相当一致，“线上线下都有机会，都有潜力。”

在今年上线“京东到家”后，京东连续与卜蜂莲花、乐天玛特、超市发等商超达成合作，不过上述合作均不涉及投资。此轮重金投资永辉超市，零售专家、上海尚益咨询总经理胡春才向《北京商报》表示，“（主要是因为）永辉在生鲜方面有非常强的优势，目前国内电商在生鲜方面都比较弱”。

  据凤凰财经消息，京东首席财务官黄宣德也表示，永辉是国内超市中最好的生鲜产品运营商之一，永辉生鲜产品的销售额在总销售额中所占的比例要远高于其他超市连锁店，根据永辉年中财报的数据，这个比例为43%。

他表示，从京东的角度讲，永辉生鲜产品还是有利润的，毛利率十分不错。从战略层面而言，京东可以创造一种商业模式，给我们两家公司都带来好处。目前，永辉在全国有超过350家连锁店，但这还不足以覆盖全国，在永辉实体店覆盖不到的区域，京东可以提供O2O的模式来提供这种服务，因为永辉已经有采购、产品、仓库等条件，而京东则有递送网络，所以说双方在这个领域的合作具有非常大的潜力。